15/09/2025

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¿Estamos normalizando pagar 60 €/MWh en septiembre?

Tres ideas para situarnos:

1. La media del precio del pool (8–14 septiembre 2025) fue 61,25 €/MWh, mientras que en la misma semana de 2020 fue 42,66 €/MWh: +43,6%.
2. La media provisional de septiembre en el gráfico mensual se mueve en torno a 54,12 €/MWh, lejos de los mínimos de mayo (16,93 €/MWh).
3. Los futuros marcan un otoño exigente: oct 70,50, nov 73,55, dic 75,96 y ene’26 75,50 €/MWh (referencias del panel de “Precios POOL a futuro”).

Datos y precios del POOL: semana 8–14 septiembre 2025

• Lunes: 76,37 €/MWh
• Martes: 63,56 €/MWh
• Miércoles: 51,56 €/MWh
• Jueves: 54,42 €/MWh
• Viernes: 73,13 €/MWh
• Sábado: 60,84 €/MWh
• Domingo: 48,87 €/MWh
  Media semanal: 61,25 €/MWh.
  Comparativa 2020 (misma semana): media 42,66 €/MWh.

Retos que deja esta semana

• Volatilidad gestionable, pero no barata. Promedios por encima de 60 €/MWh en septiembre indican que, aunque lejos de los picos de crisis, el “suelo” real del mercado es más alto que el que recordamos de 2020.
• Señales mixtas para el otoño. Los futuros OMIP por encima de 70 €/MWh sugieren presión de costes en los meses fríos si no hay viento o hidráulica abundante.
• Transparencia y trazabilidad. Para separar percepción de realidad, conviene mirar los datos horarios y del sistema: demanda, indisponibilidades, hueco térmico, congestiones y servicios de ajuste (consulta en e·sios y casación en OMIE).

Informes y lectura crítica de los gráficos

• Mensual 2025. La serie marca un mínimo en mayo (16,93 €/MWh) y un escalón claro desde junio (72,60, 70,01, 68,45, 54,12 en septiembre provisional). La línea de tendencia descendente no evita los rebotesestacionales.
• Futuros vs spot. Si el spot de esta semana es 61,25 €/MWh y el Q4 cotiza en la banda 70–76 €/MWh, el mercado descuenta más tensión en generación cara o menos aporte renovable. No es un pronóstico infalible: es la mejor expectativa negociada hoy (puedes seguirlo en OMIP).
• Comparativa histórica. El diferencial +43,6% frente a 2020 abre el debate: ¿estamos ante un nuevo nivel estructural de costes, o es solo un ciclo con materias primas y CO₂ aún altos?

Ventajas e inconvenientes del escenario actual

Ventajas

• Menor probabilidad de “picos extremos” que rompan presupuestos familiares y de pymes si se mantiene la meteorología normal.
• Señales de precio suficientes para programar mantenimiento y despacho con cierto margen sin necesidad de medidas extraordinarias.

Inconvenientes

• Un “suelo” caro para el consumidor sensible al pool (PVPC o indexados). Con 70–76 €/MWh en futuros de otoño, el riesgo de factura alta persiste en tardes laborables.
• Incentivos débiles para el almacenamiento si la volatilidad intradiaria se aplana; y, a la vez, coste sistémicoelevado cuando coinciden baja eólica e importaciones caras.
• Mayor complejidad para fijar precios minoristas estables: los comercios que cerraron tarifas con coberturas baratas en mayo ya no las encuentran al mismo nivel.

Claves prácticas para esta semana

• Hogares PVPC e indexados: desplazar consumos fuera de tardes de lunes y viernes, que fueron las más caras. Los domingos mostraron el mínimo (48,87 €/MWh) en esta serie.
• Pymes con procesos flexibles: revisar pautas horarias y, si hay posibilidad, comparar con la banda de futuros para bloquear parcial o escalonadamente periodos de octubre-diciembre (criterio técnico propio; los precios de futuros son meras referencias de mercado, no una recomendación).
• Seguimiento: contrasta el dato de casación diaria en OMIE y cruza con indicadores de demanda y reservas en e·sios.

Preguntas para abrir debate

• Con un precio del pool semana 8-14 septiembre 2025 en 61,25 €/MWh, ¿lo considerarías “normal” para un septiembre español?
• Si el mercado anticipa 70–76 €/MWh para Q4, ¿qué variable crees que lo explica mejor: combustibles, CO₂, hidráulica disponible o riesgo de indisponibilidades?
• ¿Tiene sentido que el PVPC mantenga una exposición relevante al spot con este “suelo” o debería reforzar su peso de futuros?

Recursos y seguimiento

Datos oficiales y series históricas: OMIE, e·sios (REE) y futuros en OMIP.

Semana anterior para comparar la dinámica: análisis 1–7 septiembre 2025.

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