02/01/2026
A principios de diciembre el Gobierno y CNMC nos dijeron que “subirán el término fijo de la factura de la luz aunque la Ministra Aagesen prevé que baje el precio para hogares, pymes e industria”. Esta noticia no tiene nada que ver con lo que tendremos el primer trimestre del año, pero los datos sí que indican que los meses de Abr’26 y May’26 bajarán, pero ya se observa un repunte para el verano y otoño.
Lo que está descontando el mercado a plazo para 2026 (con números)
Si miramos los futuros del POOL (corte 31/12/2025), el dibujo es claro: inicio de año aún tensionado, valle muy marcado en primavera y repunte posterior.
Mensual (€/MWh):
- 𝗘𝗻𝗲’𝟮𝟲: 𝟳𝟭,𝟭𝟱
- 𝗙𝗲𝗯’𝟮𝟲: 𝟲𝟬,𝟵𝟵
- 𝗠𝗮𝗿’𝟮𝟲: 𝟰𝟳,𝟴𝟱
- 𝗔𝗯𝗿’𝟮𝟲: 𝟯𝟭,𝟳𝟳
- 𝗠𝗮𝘆’𝟮𝟲: 𝟯𝟬,𝟳𝟴
- 𝗝𝘂𝗻’𝟮𝟲: 𝟱𝟮,𝟲𝟬
Aquí el dato incómodo es la amplitud: entre Ene’26 (71,15) y May’26 (30,78) hay 40,37 €/MWh de diferencia. Es decir, no hablamos solo de “precio”, hablamos de estacionalidad.
Trimestral (€/MWh):
- 𝗧𝟭’𝟮𝟬𝟮𝟲: 𝟱𝟵,𝟵𝟳
- 𝗧𝟮’𝟮𝟬𝟮𝟲: 𝟯𝟴,𝟯𝟬
- 𝗧𝟯’𝟮𝟬𝟮𝟲: 𝟲𝟭,𝟱𝟬
- 𝗧𝟰’𝟮𝟬𝟮𝟲: 𝟲𝟳,𝟮𝟬
El contraste es directo: 𝗧𝟮’26 es el “suelo” (38,30) y 𝗧𝟰’26 el tramo más alto (67,20). El repunte de “verano y otoño” que comentas está respaldado por estos dos trimestres: T3 y T4.
Anual (€/MWh):
- 𝗔𝗻̃𝗼 𝟮𝟬𝟮𝟲: 𝟱𝟲,𝟳𝟴
- 𝗔𝗻̃𝗼 𝟮𝟬𝟮𝟳: 𝟱𝟰,𝟮𝟬
- 𝗔𝗻̃𝗼 𝟮𝟬𝟮𝟴: 𝟱𝟱,𝟬𝟴
- 𝗔𝗻̃𝗼 𝟮𝟬𝟮𝟵: 𝟱𝟱,𝟬𝟴
- 𝗔𝗻̃𝗼 𝟮𝟬𝟯𝟬: 𝟱𝟱,𝟬𝟴
El anual se queda plano alrededor de 55 €/MWh a partir de 2028. No “se hunde”, se estabiliza.
El semanal: el termómetro que más incomoda
En el corto plazo, el semanal no se mueve precisamente en zona “barata”:
- 𝗦𝗲𝗺𝗮𝗻𝗮 𝟮-𝟮𝟬𝟮𝟲: 𝟳𝟭,𝟰𝟰 €/MWh
- 𝗦𝗲𝗺𝗮𝗻𝗮 𝟯-𝟮𝟬𝟮𝟲: 𝟳𝟭,𝟯𝟲 €/MWh
- 𝗦𝗲𝗺𝗮𝗻𝗮 𝟰-𝟮𝟬𝟮𝟲: 𝟳𝟭,𝟯𝟬 €/MWh
- 𝗦𝗲𝗺𝗮𝗻𝗮 𝟱-𝟮𝟬𝟮𝟲: 𝟲𝟵,𝟱𝟴 €/MWh
La parte “controvertida” no es que esté alto: es que está alto y muy estable (rango entre semanas 2 y 5: 1,86 €/MWh). Esa estabilidad en precios elevados suele leerse como precio del riesgo: el mercado no solo “espera” un nivel, también está poniendo coste a la incertidumbre del muy corto plazo.
Y aquí es donde choca con el debate público: se habla mucho del término fijo (que es regulado) y muy poco de cómo el mercado a plazo refleja, semana a semana, la percepción de tensión del sistema.
Para quien quiera ampliar contexto divulgativo (sin mezclar conceptos de factura y mercado), dejo una lectura externa aquí, una sola vez: https://tarifaluzelectrica.es/info/precio-luz-2025-2026/
Ventajas e inconvenientes de esta curva (para hogares, pymes e industria)
Ventajas (si se cumplen estos niveles):
- 𝗣𝗿𝗶𝗺𝗮𝘃𝗲𝗿𝗮 𝗺𝘂𝘆 𝗳𝗮𝘃𝗼𝗿𝗮𝗯𝗹𝗲: Abr’26 (31,77) y May’26 (30,78) son claramente bajos frente a Ene’26 (71,15).
- 𝗔𝗻̃𝗼 “𝗲𝗻 𝗺𝗲𝗱𝗶𝗮” 𝗰𝗼𝗻 𝗻𝗶𝘃𝗲𝗹 𝗿𝗮𝘇𝗼𝗻𝗮𝗯𝗹𝗲: 2026 anual (56,78) no está en extremos.
Inconvenientes (los que suelen pasarse por alto):
- 𝗘𝗹 𝗿𝗶𝗲𝘀𝗴𝗼 𝗲𝘀𝘁𝗮́ 𝗰𝗼𝗻𝗰𝗲𝗻𝘁𝗿𝗮𝗱𝗼: T3 (61,50) y sobre todo T4 (67,20) apuntan a que el final de año se paga caro.
- 𝗡𝗼 𝗯𝗮𝘀𝘁𝗮 𝗰𝗼𝗻 𝗺𝗶𝗿𝗮𝗿 𝗹𝗮 𝗺𝗲𝗱𝗶𝗮 𝗮𝗻𝘂𝗮𝗹: con una diferencia tan grande entre T2 y T4, la estrategia de compra/cobertura importa tanto como el precio medio.
Una lectura práctica (sin prometer nada): dónde “aprieta” y dónde “afloja”
Con estos datos, lo que se ve es:
- 𝗣𝗿𝗶𝗺𝗲𝗿 𝘁𝗿𝗶𝗺𝗲𝘀𝘁𝗿𝗲: todavía en niveles altos (T1: 59,97; Ene: 71,15; Feb: 60,99; Mar: 47,85).
- 𝗔𝗯𝗿𝗶𝗹–𝗺𝗮𝘆𝗼: el valle más claro del primer semestre (31,77 y 30,78).
- 𝗝𝘂𝗻𝗶𝗼 𝘆 𝗱𝗲𝘀𝗽𝘂𝗲́𝘀: el precio vuelve a subir (Jun: 52,60; T3: 61,50; T4: 67,20).
Esto no “asegura” lo que hará el spot, pero sí sirve para una idea clave: el mercado a plazo no está contando una historia lineal de bajada.
Si quieres ver cómo evolucionó la actualización anterior y comparar el corte mensual, dejo el enlace interno aquí (una sola vez): https://rcgingenieria.com/precio-luz-a-futuro-2025-2026/
Para abrir debate (sin trincheras)
Si el valle de primavera es tan claro, ¿por qué cuesta tanto trasladar al público que “barato” no significa “estable”?
¿Estamos hablando demasiado del “fijo” (regulado) y demasiado poco de lo que el mercado ya está poniendo en precio por semanas?
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