02/03/2026
Los precios no solo cuentan “lo que cuesta la luz”: también retratan miedos y apuestas. Y ahora mismo el 𝐩𝐫𝐞𝐜𝐢𝐨 𝐥𝐮𝐳 𝐚 𝐟𝐮𝐭𝐮𝐫𝐨 está dibujando una historia que, en condiciones normales, sonaría tranquilizadora… pero que con tensión geopolítica y con los servicios de ajuste apretando, puede girarse en cuestión de días.
Tres ideas para leer esta actualización sin caer en el titular fácil:
(1) el corto plazo aparece muy estable (semanas casi calcadas);
(2) la primavera se paga extraordinariamente baja;
(3) el verano entra con prima fuerte, justo donde cualquier sobresalto en gas o ajustes puede hacer más daño.
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𝐏𝐫𝐞𝐜𝐢𝐨 𝐥𝐮𝐳 𝐚 𝐟𝐮𝐭𝐮𝐫𝐨: curva mensual (1/03/2026) y el “salto” hacia el verano
Estos son los valores mensuales (€/MWh) tal y como aparecen en tu gráfico:
- Mar-2026: 𝐌𝐚𝐫 𝟐𝟖,𝟏𝟓
- Abr-2026: 𝐀𝐛𝐫 𝟐𝟎,𝟏𝟓
- May-2026: 𝐌𝐚𝐲 𝟐𝟎,𝟓𝟒
- Jun-2026: 𝐉𝐮𝐧 𝟒𝟓,𝟗𝟗
- Jul-2026: 𝐉𝐮𝐥 𝟔𝟏,𝟔𝟓
- Ago-2026: 𝐀𝐠𝐨 𝟕𝟒,𝟐𝟔
La curva es clara: primavera muy baja (abril–mayo en torno a 20 €/MWh) y un cambio de escalón a partir de junio, que culmina con agosto en 74,26 €/MWh. Esto es lo “controvertido”: muchos ven abril y mayo y concluyen “la luz barata está garantizada”. Pero el propio mercado está pagando una prima fuerte en verano, como si dijera: “ojo, que lo fácil se acaba”.
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𝐏𝐫𝐞𝐜𝐢𝐨 𝐥𝐮𝐳 𝐚 𝐟𝐮𝐭𝐮𝐫𝐨 semanal: tranquilidad aparente (y por qué puede engañar)
Valores semanales (€/MWh):
- Semana 10-2026: 𝐒𝟏𝟎 𝟐𝟖,𝟏𝟎
- Semana 11-2026: 𝐒𝟏𝟏 𝟐𝟖,𝟏𝟖
- Semana 12-2026: 𝐒𝟏𝟐 𝟐𝟖,𝟏𝟔
- Semana 13-2026: 𝐒𝟏𝟑 𝟐𝟕,𝟗𝟕
Aquí está el “anzuelo”: el semanal está plano alrededor de 28 €/MWh. Eso es muy potente para discurso de calma… pero también puede ser una señal de que el mercado está cómodo en el corto plazo mientras traslada el riesgo a los tramos donde duele (verano y final de año).
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Trimestres y años: dónde se concentra la prima de riesgo
Trimestral (€/MWh):
- T2-2026: 𝐓𝟐 𝟐𝟖,𝟖𝟎
- T3-2026: 𝐓𝟑 𝟓𝟗,𝟖𝟓
- T4-2026: 𝐓𝟒 𝟔𝟗,𝟎𝟎
- T1-2027: 𝐓𝟏 𝟔𝟏,𝟎𝟓
Anual (€/MWh):
- 2027: 𝐀𝟐𝟎𝟐𝟕 𝟓𝟑,𝟖𝟓
- 2028: 𝐀𝟐𝟎𝟐𝟖 𝟓𝟐,𝟖𝟓
- 2029: 𝐀𝟐𝟎𝟐𝟗 𝟓𝟐,𝟏𝟓
- 2030: 𝐀𝟐𝟎𝟑𝟎 𝟓𝟐,𝟏𝟓
- 2031: 𝐀𝟐𝟎𝟑𝟏 𝟓𝟏,𝟗𝟓
La foto es coherente: el riesgo se paga sobre todo en T3 y T4 de 2026 (59,85 y 69,00). En cambio, el largo plazo queda más “suave” en el entorno 52–54. Traducido: el mercado no te está diciendo “esto será caro siempre”, sino “lo caro, si llega, llega por ventanas concretas”.
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El elefante en la habitación: ajustes, gas y geopolítica
La lectura apunta a dos ideas que conviene poner encima de la mesa sin adornos:
- Los servicios de ajuste pueden amplificar el coste real del sistema, y su relación con los ciclos combinados es clave. Si el ajuste está en niveles muy altos, el consumidor lo termina notando por distintas vías del sistema (y, para muchas estrategias de compra, se vuelve un factor decisivo).
- Si la tensión geopolítica acaba trasladándose al precio del gas, el “guion” de primavera barata puede no romperse del todo… pero el riesgo de repuntes aumenta, especialmente en los meses donde la curva ya lleva prima (junio–agosto) y en los trimestres T3/T4.
Para seguir la referencia de mercado a plazo y comprobar cómo se mueve en tiempo real, una fuente directa es https://www.omip.pt/es
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Ventajas e inconvenientes de seguir el mercado a plazo
Ventajas
- 𝐓𝐞 𝐝𝐚 𝐮𝐧 𝐦𝐚𝐩𝐚 𝐝𝐞 𝐫𝐢𝐞𝐬𝐠𝐨: no solo precio, también “dónde duele”.
- 𝐏𝐞𝐫𝐦𝐢𝐭𝐞 𝐜𝐨𝐦𝐩𝐚𝐫𝐚𝐫 𝐭𝐞𝐦𝐩𝐨𝐫𝐚𝐝𝐚𝐬: primavera vs verano está clarísimo aquí.
- 𝐀𝐲𝐮𝐝𝐚 𝐚 𝐞𝐯𝐢𝐭𝐚𝐫 𝐭𝐢𝐭𝐮𝐥𝐚𝐫𝐞𝐬: el semanal puede estar tranquilo mientras el trimestral avisa.
Inconvenientes
- No es una promesa: la cotización a futuro mezcla expectativas, coberturas y primas.
- Puede “sobrepagar” el miedo: cuando hay incertidumbre, el mercado cobra por cubrirse, aunque luego no ocurra lo peor.
- Da una falsa sensación de precisión: un 20,15 en abril no significa “abril barato garantizado”, significa “abril barato según lo que hoy se descuenta”.
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Qué puede pasar en los próximos 6 meses (sin vender humo)
Con los números actuales, el escenario “normal” sería: marzo alrededor de 28, abril–mayo en torno a 20, junio subiendo y julio–agosto caros. El problema es que tu propio contexto añade dos catalizadores que pueden cambiar la película:
- Si el gas se encarece, la parte alta de la curva (jun–ago) es la primera candidata a estirarse.
- Si los ajustes siguen tensionados, el coste del sistema puede no parecerse tanto a ese “precio bonito” del pool que muchos miran aislado.
- Si la incertidumbre geopolítica se mantiene, la prima de riesgo no suele desaparecer: suele moverse (a veces del corto al largo, o del mensual al trimestral).
Como referencia comparativa, así estaba el mes pasado: https://rcgingenieria.com/precio-luz-a-futuro-febrero-2026/
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